54. Чистый денежный. Поток.

Чистый денежный поток представляет собой разность между денежными поступлениями и платежами предприятия за определенный период времени.

Величина чистого денежного потока, как правило, не совпадает с величиной прибыли.

Чистый денежный поток может быть малым даже при высоких прибылях, например, если клиенты еще не заплатили по своим счетам. Фирма, получающая прибыли, но не имеющая потока денежной наличности, может, в конечном счете, столкнуться в своей деятельности с трудностями, поскольку не сможет продолжать расчеты за необходимые ей товары и услуги, не имея некоторого количества наличных денег в обороте.

Одна из основных проблем становления нового предприятия заключается в том, что чистый денежный поток в начале деятельности, пока фирма ищет клиентов, держится на низком уровне. Поэтому фирмам, чтобы начать дело, необходимы финансовые средства, позволяющие им некоторое время продолжать оплачивать расходы, даже имея мало наличных денег в обороте. В конечном счете, если предприятие работает успешно, клиенты будут найдены, продажи будут осуществлены, счета оплачены и чистый денежный поток будет достаточно большим, чтобы возместить издержки.

Различие между прибылью и чистым денежным потоком связано с затратами, образующимися при использовании находящихся в собственности предприятия машин, оборудования, других объектов длительного пользования. В момент их приобретения платежи предприятия резко увеличиваются и чистый денежный поток сокращается. В этот период он, как правило, меньше прибыли. В последующие периоды обесценение таких объектов (в форме амортизационных отчислений) увеличивает неявные затраты производства, так что чистый денежный поток оказывается выше экономической прибыли.

Аналогично компании обычно держат резерв, или товарные запасы сырья, необходимого для производства. Компаний может увеличивать или уменьшать эти запасы в течение года. Ее издержки включают стоимость материальных запасов, использованных для производства и реализованных в течение данного года товаров. Стоимость сырья и материалов, фактически приобретенных s течение данного года, влияет на величину чистого денежного потока, но не на прибыль. Результат сказывается на величине прибыли после реализации произведенных из этого сырья товаров, а не тогда, когда происходит покупка этого сырья. Поскольку фирмам необходимо наращивать физический капитал и товарные запасы, быстро растущие фирмы часто имеют отрицательный чистый денежный поток (отток), даже если они весьма прибыльны.

Величина чистого денежного потока во многой зависит от платежеспособности покупателей. Если она низка, то и чистый денежный поток самого рентабельного предприятия окажется невелик.