75. Денежное обращение (м. Фридмен). Сеньораж.

Основное правило монетаристской теории денежного обращения (М. Фридмен) — правило постоянного роста денежной массы: необходимо проводить систематическое, но постепенное увеличение денежной массы. Темпы роста объема денег должны быть достаточно низкими, чтобы избежать значительной инфляции.

Рост номинальной денежной массы или падение реального спроса на деньги приводят к повышению цен. Норма инфляции равна разнице между темпами прироста номинальной денежной массы и реального спроса на деньги. В ситуации устойчивого роста денежной массы на протяжении длительного периода инфляция и рост номинальной денежной массы тесно связаны между собой.

Скорость обращения денег — число раз, которое номинальная денежная масса оборачивается при финансировании совокупных расходов или доходов. Она измеряется в виде отношения номинального валового национального продукта к номинальной денежной массе. Факторы, влияющие на скорость обращения:

1) величина альтернативных издержек хранения денег (чем она выше, тем выше скорость обращения);

2) наличие денежных субститутов;

3) величина реальных доходов (чем Выше, тем выше скорость обращений).

С точки зрения динамики цен, денег, выпуска продукции и скорости обращения норму инфляции, можно определить как разницу между темпами прироста номинальной денежной массы и прироста реальных доходов плюс темпы прироста скорости обращения. Темп прироста объема реального спроса на деньги равен темпу прироста реальных доходов за вычетом темпа прироста скорости обращения.

Бюджетный дефицит также может привести к инфляции. В условиях бюджетного дефицита государство тратит на запланированные расходы больше, чем получает налогов.

Пути финансирования дефицита государственного бюджета:

1) выпуск заемных облигаций;

2) эмиссия денежных знаков.

Сеньораж — исключительное право государства на печатание денежных знаков, способ покрытия дефицита государственного бюджета за счет эмиссии денег центральным банком. Сеньораж — основной фактор увеличения денежной массы и одна из причин роста инфляции. Используется в случае, когда правительство не имеет возможности увеличить количество налоговых поступлений в казну и фактически облагает все население данной страны скрытым налогом, который выражается в обесценении наличности. Таким образом, правительство финансирует свои расходы, изымая средства у населения с помощью инфляционного налога. По мере роста инфляции реальные деньги, находящиеся у населения, сокращаются; это создает для сбора средств в бюджет естественный предел, поскольку уменьшает налоговую базу. Бесконтрольное использование денежной эмиссии, злоупотребления сеньоражем могут привести к краху финансовой системы.