Жизненный цикл недвижимости

Рассмотрим ситуацию, при которой мы должны инвестировать в земельную собствен­ность 500 миллионов евро в России или во Франции. Наша компания расположена в Бель­гии. Каким должен быть доход для принятия нами решения по инвестированию?

Для такого решения об инвестировании с учетом рисков необходимо сделать оценку.

Разъяснения:

Безрисковый уровень: доход, когда обеспечивается от­сутствие риска для инвестиций. В качестве мерила для безрискового уровня берется доход, получаемый с трехмесячного вклада в государственное казначейство, так как государ­ство имеет самый низкий уровень дефолта.

Уровень риска для земельной собственности (коммерческие и управленческие риски): (сверх)доходы, которые мы хотели бы получить, поскольку мы инвестируем в зе­мельную собственность.

Государственный риск (риски изменения законов и риск для окружающей среды) - измениться политический режим, нестабильность законодательства, опасность восстаний.

Финансовые риски (риски, связанные с инфляцией и с процентами по займам) - это риск того, что деньги могут обесцениться или девальвироваться.

Взглянув на табл., становится ясно, что мы могли бы рассчитывать на гораздо боль­ший совокупный доход от инвестиций в России, чем от инвестиций во Франции. Предположим, мы нашли бы в России возмож­ности для инвестирования в земельную собственность, которые обеспечат нам доход в размере 23%, далее имело бы смысл вложить деньги на обоих рынках с целью выяснить некоторые географические особенности в вашем портфеле и/или инвестировать в рознич­ную продажу во Франции или в офисы в России, для того чтобы осуществить некоторые видоизменения в сегменты собственности.

Какие выводы мы можем сделать из этого анализа? Первое, анализ обеспечивает расста­новку по уровням риск/доход (чтобы начать с безрискового инвести­рования и постепенно добавлять различные элементы риска и связанные с ними доходы: риск для собственности, государственный риск и финансовый риск). Следовательно, такой подход является инструментом стратегического инвестирования.