3.Показатели эффективности инвестиционного проекта

Инвестиционный проект состоит в обосновании экономической целесообразности, объёма и сроков осуществления инвестиций и содержит проектно-сметную документацию. Оценка эффективности инвестиционного проекта основана на расчёте целого ряда показателей. В их числе: а) статистические, не учитывающие влияние фактора времени на денежный поток; б) динамические, основанные на дисконтировании денежных потоков.

К статистическим тносится чистый дохд, потребность в дополнительном финансировании, срок окупаемости, индексы доходности инвестиций затрат; а к динамическим – чистый дисконтированный доход, потребность в дополнительном финансировании с учетом дисконта, срок окупаемости с учётом дисконтирования, индексы доходности дисконтирования затрат и инвестиций.

Наиболее признанные показатели эффективности инвестиций следующие:

1) Чистый дисконтированный доход (ЧДД):

ЧДД= , где t – номер года (шага) расчёта (t=0,1,2,…T); T – горизонт расчёта; - результаты и затраты на шаге t; - коэффициент дисконтирования на t-том шаге, Е – ставка (норма) дисконта

Если ЧДД положителен, то проект эффективен, чем он выше, тем лучше.

2) Индекс доходности дисконтированных инвестиций (ИД):

ИД= где – затраты на t-м шаге за вычетом капиталовложений на том же шаге; К- сумма дисконтируемых капиталовложений.

Если ЧДД положителен, то ИД больше 1 и наоборот. Если ИД больше единицы, то проект эффективен, если меньше, то неэффективен.

3) Внутренняя норма доходности (ВНД) есть та норма дисконта, при которой величина приведённых эффектов равна приведённым капиталовложениям, т.е. ВНД является решением уравнения относительно Евн:

. Если ВНД равен или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал, инвестиции в данный проект оправданы.

4) Срок окупаемости (с учётом или без учёта дисконтирования).

5) Коэффициент рентабельности инвестиций

, где R – коэффициент рентабельности инвестиций; - среднегодовая сумма чистой прибыли за время эксплуатации проекта; - сумма инвестиционных затрат на реализацию проекта.

6) Чистая прибыль и другие показатели