84.Деятельность на рынке ценных бумаг как способ маршрутизации материальных, финансовых и информационных потоков.

Осн понятие лог-ки мат поток, здесь этим потоком будет специф товар- ценные бумаги.

С т.зр.достаточности собств К и налич лицензии кр институты выполняют ф-ии:дилера, брокера ,доверит.управляющего, депозитария.

Депозитарн деят-ть-оказание услуг по ответств хранению документарных и ьездокументарных ц.б., учету и переходу прав собственности на ц.б.клиента.Каждому клиенту депозитария откр-ся счет на кот ц.б. учит-ся в электр форме. Переход права собств-ти фикс-ся с помощью проводок по счетам ц.б. Физич.перемещ-ие сертификатов по рез-а сделок не происходит-специфака ц.б. как товара. Номинальный держатель-лицо, зарег-ое в системе ведения реестра .но не явл-ся владельцем ц.б.(т.е. банк когда заключает с клиентом брокерский дог-р и дог-р счета депо, выполняя депозитарную ф-ию.

1.-заключ-ие депозитарного договора и договора на брокерское обслуживание между клиентом и банком. 2-клиент выдает реестродержателю поручение на перевод ц.б.со своего счета на торговый счет уполномоченного депозитария биржи где получателем указывается банк-брокер. 3-одновр-но банк-брокер посылает поручение на прием ц.б. в вышеуказ-ый депозитарий (т.о. бумаг находятся в номин-ом держании на счете банка). 4-заключение сделки. 5-списание/зачисление ден.ср-в. 6-поставка ц.б.

Задача клиента: получить мах прибыль как можно быстрей и с наим риском. Алгоритм принятия решения о маршрутизации нвестиций клиентом:

1 вар-т:Свободный рын:поиск покупателя/продавца; риск связ с недобр-ю контрагента; услуг регистратора (реестра) и юриста; налогообложение; время. 2 вар-т:биржа:поиск брокера; оплата услуг по переводу бумаг на биржу;оплата услуг брокера; налогообложение.

Рынок ценных бумаг - это часть финансового рынка (другая его часть - рынок банковских ссуд), где осуществляется эмиссия и купля-продажа ценных бумаг. Он является одновременно и индикатором рыночной экономики и главным ее финансовым рычагом.

По характеру обращения ЦБ его можно рассматривать как первичный, т. е. представляющий собой первичное размещение выпущенных ценных бумаг среди инвесторов на финансовом рынке, и как вторичный, где осуществляется купля-продажа ранее выпущенных ценных бумаг. РЦБ делится на два в значительной мере независимых друг от друга рынка: организованный (биржевой) и свободный (внебиржевой). В общем виде понятие «организованный рынок» подразумевает сделки, заключенные на фондовой бирже, в то время как понятие «свободный рынок» предполагает сделки с ценными бумагами вне биржи, которые осуществляются между покупателем и продавцом через посредников. Организованный РЦБ - система фондовых бирж - обладает четырьмя неотъемлемыми чертами: сделки совершаются часто; между ценой спроса и ценой предложения почти никогда нет большого разрыва;сделки проводятся за короткое время, как правило, не бывает значительного колебания цен. Это обеспечивается комплексом целенаправленных организационных действий.

Свободный РЦБ представляет собой вторую не менее важную сферу распространения и оборота инвестиционных ресурсов. По некоторым видам ЦБ он уступает, а по д - значительно превосходит биржевую систему. Это касается государственных и муниципальных облигаций, акций многих банков, страховых и инвестиционных компаний. Вместе с ними на свободном рынке обычно циркулирует огромное число выпусков, которые в силу различных причин не могут обращаться на бирже. К ним относятся следующие: выпуски, ориентированные на ограниченный круг потенциальных покупателей, требующие особых методов распространения; малые выпуски; бумаги с очень высокой ценой; бумаги, в которых предложение соответствует спросу, т. е. покупатель широко известен и распространить бумаги легко; бумаги, выпущенные под залог недвижимости; бумаги, тесно связанные с региональными хозяйственными комплексами или социально-производственной инфраструктурой; безбумажная форма выпуска, когда эмитент не хочет себя афишировать.

Также на свободном рынке совершаются сделки с акциями крупных компаний, циркулирующими в биржевой системе.

Виды РЦБ :1) международные и нац РЦБ; 2) национальные и региональные рынки; 3) рынки видов ЦБ;4) рынки государственных и корпоративных ЦБ; 5) первичных (акции и обл) и производственных (фьючерсы). Место РЦБ можно оценить с 2-х позиций 1. С (.) зрения любых привлекаемых средств из различных источников. 2) С (.) зрения вложения свободных ден ср-в.

Ф-ии РЦБ: 1. Общерыночная: коммерческая (извлечение дохода); ценовая (влияние на Р); информационная (какие бумаги, V сделок); регулирующая (порядок торговли и участия в ней, порядок разрешения споров, контролирующие органы), 2. Специфическая: перераспределительная (перераспределение ден ср-в между отраслями и сферами ден деят-ти; перевод сбережений населения из непроизводит в прпоизводит сферу; финансирование дефицита гос бюджета); функция страхования ценовых и финансовых рисков. Функции РЦБ обеспечиваю гармонизацию и синхронизацию разлицных потоков в пространстве и во времени.

Участники РЦБ: эмитенты- выпускают ЦБ; инфесторы – покупают ЦБ; фондовые посредники; организации, обслуживающие РЦБ; гос. органы регулирования и контроля РЦБ.

Акции – свидетельства об участии в капитале, эмитент не имеет долговых обязательств, они приобретаются инвесторами с целью вложения денег в предпринимательскую или иную деятельность.

Облигации – свидетельства о предоставлении займа, дают право на возврат ден ср-в по истечении срока погашения облигации и получения процента, именал облигации – определенный владелец. Могут быть: на предъявителя (не содержит сведений о владельце)4 бросовая (мусорная) – имеет эмитентов с наихудшей репутацией; конверсионная ( может конвертироваться в акции эмитента); промышленно-доходная (выпускается муниципальными органами для финансирования проектов промышленного развития).

Вексель представляет собой ценную бумагу, удостоверяющую безусловное денежное обязательство векселедателя уплатить при наступлении срока определенную сумму денег владельцу векселя. Как письменное долговое обязательство строго установленной формы, вексель дает его владельцу бесспорное право по истечении срока обязательства требовать от должника уплаты обозначенной на векселе денежной суммы (простой; переводной; казначейский (финансовый); коммерческий).

Чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное письменное распоряжение чекодателя банку уплатить держателю чека указанную в нем сумму. Чек должен быть предъявлен к оплате в течение срока, установленного законодательством (ордерный – Мб передан; именной; расчетный-со счета на счет; простой-платеж наличными).

Производные ценные бумаги удостоверяют право их владельца на приобретение или продажу первичных ценных бумаг. К ним относятся опционы и варранты.

Опцион представляет собой ценную бумагу в форме контракта, заключенного между двумя лицами, одно из которых выписывает и продает опцион, а другое покупает его и получает право в течение оговоренного срока купить или продать другие ценные бумаги по фиксированной цене.

Варрант – 1) складское свидетельство на товарной бирже; 2) право на приобретение акций после их выпуска.

Коносамент - товаро-сопроводительный документ, удостоверяющий принятие груза к перевозке (предъявительский, орерный, именной).

Государственные ценные бумаги – выпускаются с целью увеличения поступлений в бюджет гос-ва или с целью оформления государственного долга. Существуют: нерыночные (сберегательные боны и сертификаты) и рыночные (облигации, казначейские векселя, ноты, боны).

В процессе функционирования циркулируют информационные, материальные ( в виде передачи имущественных прав) и финансовые потоки между участниками РЦБ в зависимости от характера и особенностей выполняемой рыночной операции.

Выбор opt маршрутов на РЦБ не только технически выгодно отличается от мн др фин потоков, но и по своей природе ( в силу специфики товара) дает возможность применить широкую гамму инструментария лог-ки. Причина-особый тов-р, олл большими качествами для рац-го товародвижения. Разница: процесс сертификации вещественных по форме товаров требует усилий специалистов в области технического контроля. У РЦБ – подтверждение ее подлинности. Наиболее нагдядно с точки зрения описания лог-х процессов является институт «номинального держателя». Депозитарий0 оказание услуг по хранению, учету, переходу прав собственности на ЦБ клиента. Цель- дематериализация сертификатов ЦБ с целью ускорения процессов их обращения. С пом Д- опт процессов становится возможной, часть системы,каждому клиенту открываются счета, Цб в эл форме, переход права собственности фиксируется при помощи проводок по счетам. Номинальный держатель-лицо, зарег в системе ведения реестра, но не является владельцем этих ЦБ.

Пример движения потоков ден ср-в и инф на внебиржевом рынке (Реестодержатель-Внебирживой рынок)- брокерский договор, поручительство, составление передаточного распоряжения, передача распоряжения реестодержателю, проводка по счетам, расчеты.

Схема маршрутиризации в биржевой торговле: заключение договора брокерского обслуживания и депозизитирарного договора; клиент выдает поручение реестодержателя на перевод ЦБ со своего счета на торговый счет биржи; одновременно банк-брокер посылает поручение на прием; сделка; списание или зачисление ден ср-в; поставка ЦБ.

Алгоритм принятия клиентов решений о маршрутизации инвестиций: информация о рынке; выбор торговой площадки: внебиржевой рынок- поиск покуп/прод, поиск контрагента, налогообложение, услуги регистрации, услуги нотариуса, время. Биржа: поиск брокера, оплата услуг по переводу ЦБ, оплата услуг брокера, налогооблажение.