Разработка бизнес-плана

реферат

11. Оценка эффективности проекта

Критерии эффективности инвестирования рассчитываются на основе следующих принципов:

Расчет денежного потока (CF) = сумма чист. Пр + амортизационные отчисления

Принцип дисконтирования (приведение будущих денежных потоков к настоящему вр)

Kdt = 1/(1+i) t-to

Дисконтированный ден. поток (DCF) =CFt * Kdt

Расчет показателей:

NPV (чистая текущая стоимость) - отражает эффект инвестирования, определяется как разница между суммой дисконтированного ден. потока и инвестиций, вкладываемых в проект.

NPV =t=1? n DCF - t=1? m DIt, где

t - № расчетного периода

n - число расчетных периодов

m - число периодов инвестирования

DI - дисконтированные инвестиции

Если NPV > 0, то проект приб-ый; NPV = 0, ни приб-ый, ни уб-ый, NPV < 0, проект убыточный.

PI (индекс приб-ти) - отражает эф-сть инвестирования. Данный пок-ль пок-ет сколько ден. ед. дохода получит инвестор на каждую вложенную ед. инвестиций.

PI опред-ся как соотношение суммы дисконтированных ден. потоков к сумме дисконтированных инвестиций.

PI =t=1? n DCF / t=1? m DIt

Если PI > 1, то проект следует принять, PI =< 1, то прибыли не принесет.

PP (период окупаемости) - Пок-ет срок в течение которого I вложенные в проект будут полностью возмещены ден. потоком. Простой период окупаемости показывает риск, связанный с окупаемостью проекта. Чем больше PP, тем больше риск или наоборот.

При равномерном поступлении ден. потоков период окупаемости можно определить как соотношение суммы инвестиций к величине годового ден. потока.

PP = t=1? m I / CFгод

При неравномерном поступлении ден. потоков РР рассчитывается путем последовательного добавления к отрицательной сумме I положительных сумм ежегодного ден. потока, когда - изменится на + и будет сроком окупаемости.

IRR (Внутренняя норма доходности) - пок-ет максимальный доход инвестора на вложенный капитал. Для орг-ии инициирующей проект, IRR пок-ет max ур-нь ставки% по кредиту, кот. привлекается для реализации проекта. IRR - такая ставка I при которой NPV = 0.

IRR = r1 + [f(r1) / f(r1) - f (r2)] * (r2 - r1)

r1 - ставка, которую мы определяем

r2 - ставка при которой NPV < 0

Чем больше разница между внутренней нормой доходности и ставкой дисконтирования, тем больше запас финансовой прочности проекта.

Бюджетная эф-ть.

Пок-ли бюджетной эф-ти отражают дополнительные суммы налоговых платежей, которые поступают в бюджеты различных уровней в случае реализации проекта.

При получении финансирования из бюджетов различных уровней.

В расчет бюджетной эф-ти включают:

сумма налога на Пр 24%

НДС 18%, 10%

НДФЛ 13%

ЕСН 26% внебюджетные фонды.

Делись добром ;)